Midland, MI - July 28, 2005
Points forts du second trimestre 2005
- Les ventes de ce trimestre ont atteint 11,5 milliards de dollars, en hausse de 16 % par rapport à la même période de l'année dernière et un nouveau chiffre d'affaires record a été réalisé pour un second trimestre.
- Le bénéfice par action s'est chiffré à 1,30 dollar, soit une progression de 81 % par rapport au 0,72 dollar par action annoncé il y a un an. Ces montants incluent, pour les deux périodes, des éléments exceptionnels qui ont eu des impacts favorables de 0,10 dollar par action pendant le trimestre en cours et de 0,01 dollar par action en 2004.
- La Société a enregistré son dixième trimestre consécutif de rétablissement des marges sur douze mois, malgré une augmentation des coûts des matières premières et de l'énergie de près de 900 millions de dollars par rapport à la même période de l'année dernière.
- Un flux de trésorerie important a contribué à réduire les dettes de plus de 1 milliard de dollars pendant le second trimestre.
Commentaire
La force fondamentale du portefeuille diversifié des secteurs d'activité de Dow et les avantages d'un ciblage continu de la gestion des marges et de la discipline financière ont été clairement évidents tout au long du trimestre, offrant ainsi une solide résistance face à de puissants vents contraires ", a déclaré J. Pedro Reinhard, vice-président à la direction et administrateur des affaires financières de Dow.
| Période de 3 mois terminée le 30 juin |
Période de 6 mois terminée le 30 juin |
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| (En millions, excepté pour les montants par action) | 2005 | 2004 | 2005 | 2004 |
| Chiffre d'affaires net | 11450 $ | 9844 $ | 23129 $ | 19153 $ |
| Bénéfice net | 1265 $ | 685 $ | 2618 $ | 1154 $ |
| Bénéfice par action ordinaire | 1,30 $ | 0,72 $ | 2,69 $ | 1,22 $ |
Analyse des résultats du second trimestre
The Dow Chemical Company (NYSE : DOW) a annoncé des ventes de 11,5 milliards de dollars pour le second trimestre de 2005, soit une augmentation de 16 % par rapport à la même période de l'année 2004. Le bénéfice net a augmenté de 85 % et a atteint 1,265 milliard de dollars, tandis que le bénéfice par action s'élevait à 1,30 dollar, soit une augmentation de 81 % par rapport au 0,72 dollar du second trimestre de l'année dernière.
Le bénéfice net du second trimestre incluait un bénéfice après impôts de 113 millions de dollars, soit 0,12 dollar par action, en relation avec le plan de rapatriement des bénéfices étrangers en 2005, et des frais avant impôts de 31 millions de dollars, soit 0,02 dollar par action, en association avec le remboursement anticipé de la dette de la Société. Au cours du second trimestre de 2004, Dow avait enregistré un bénéfice net avant impôts de 20 millions de dollars, soit 0,01 dollar par action, comprenant des bénéfices de 563 millions de dollars issus de cessions d'actifs associées à la formation de MEGlobal et de Equipolymers, ainsi que des frais de restructuration, pour un total de 543 millions de dollars.
Les prix ont augmenté de 20 % par rapport au second trimestre de 2004, avec des croissances à deux chiffres dans toutes les zones géographiques et dans la plupart des secteurs d'activité. Cela a permis à Dow d'enregistrer son dixième trimestre consécutif de rétablissement des marges sur douze mois, malgré une augmentation des coûts des matières premières et de l'énergie de près de 900 millions de dollars par rapport à la même période de l'année dernière. Le volume a diminué de 4 %, principalement en raison de l'incidence négative des cessions d'actifs de certaines entreprises en 2004. Ces cessions mises à part, le volume a fléchi de moins de 1 % par rapport à un très bon trimestre 2004, reflétant la réduction de la demande au début du trimestre et le fait que la Société continue à cibler une gestion prix/volume.
Avec un flux de trésorerie en forte progression et un ciblage continu de la discipline financière, Dow a été à même de réduire sa dette de plus de 1 milliard de dollars au cours du second trimestre. À la fin du trimestre, la dette brute de la Société par rapport au capital total était d'environ 43 %, soit 10 points de pourcentage de moins qu'à la fin de la même période en 2004. Le ratio de la dette nette par rapport au capital de la Société est maintenant inférieur à 35 %.
" La forte performance financière de la Société continue ", a déclaré J. Pedro Reinhard, vice- président à la direction et administrateur des affaires financières de Dow. " La force fondamentale du portefeuille diversifié des secteurs d'activité de Dow et les avantages d'un ciblage continu de la gestion des marges et de la discipline financière ont été clairement évidents tout au long du trimestre, offrant ainsi une solide résistance face à de puissants vents contraires, y compris des ajouts de capacité et un déstockage du secteur tout au long de la chaîne de valeur. Bien que ces facteurs industriels aient été surtout prononcés dans la chaîne de l'éthylène, ils ont également eu un impact sur d'autres produits.
" Les bénéfices ont considérablement augmenté par rapport à l'année dernière - malgré un certain nombre d'interruptions imprévues en cours de trimestre, à la fois aux installations de Dow et dans certaines de nos opérations de joint-ventures ", a expliqué M. Reinhard.
Dans le secteur Performance Plastics, les ventes du second trimestre - 2,8 milliards de dollars - étaient de 22 % supérieures à celles de la même période de l'an dernier, avec une forte augmentation du chiffre d'affaires dans la plupart des secteurs d'activité. Le volume a chuté de 2 %, affecté négativement par le désinvestissement de l'entreprise DERAKANETMau cours du quatrième trimestre de 2004, tandis que les prix ont augmenté de 24 %, sous la poussée des secteurs Polyurethanes, Engineering Plastics et Epoxy Products and Intermediates. Une solide croissance en volume a été annoncée par le secteur Thermoset Systems, stimulée par une forte demande pour les applications des secteurs de la construction, des adhésifs et des mastics. L'activité Engineering Plastics a également vu son volume augmenter, en raison d'une demande soutenue de polycarbonate dans toute une série d'applications, surtout pour les supports optiques, les produits en feuilles et les produits de sécurité. Enfin, dans le secteur d'activité Epoxy Products and Intermediates, les ventes ont considérablement augmenté dans toutes les zones géographiques, car la Société a continué de centrer son attention sur la gestion prix/volume. Le BAII(1) du secteur Performance Plastics a atteint 436 millions de dollars, soit une augmentation de 63 % par rapport au même trimestre de l'année 2004.
Les ventes du second trimestre du secteur Performance Chemicals ont atteint 1,9 milliard de dollars, soit 19 % de plus que pour la même période de 2004. Cette progression a été stimulée par une hausse des prix de 23 %, alors que le volume avait chuté de 4 % par rapport aux niveaux particulièrement élevés de l'année dernière. Dow Latex a connu un bon second trimestre, avec l'annonce par UCARTM Emulsion Systems d'augmentations de volumes et de prix dans la plupart des zones géographiques, portées par une demande particulièrement robuste en Europe et en Amérique du Nord. Le secteur Polymères pour émulsion a lui aussi enregistré une croissance soutenue de son chiffre d'affaires, malgré l'impact négatif sur les ventes de latex provoqué par une grève de sept jours dans l'industrie papetière finlandaise. Au cours du trimestre, ce secteur d'activité a achevé avec succès le démarrage de sa deuxième chaîne pour le latex styrène-butadiène à Zhangjiagang, en Chine. Le secteur Polymères spéciaux a annoncé un autre trimestre solide, enregistrant des ventes record, et marqué par un solide rebondissement après un démarrage lent. Les produits cosmétiques et d'hygiène Amerchol et les membranes FILMTECTM utilisées pour la séparation de liquides ont particulièrement contribué à ce succès. Le secteur Performance Chemicals a annoncé un BAII de 343 millions de dollars pour le second trimestre 2005, comparativement à 113 millions de dollars enregistrés pour la même période de l'année dernière, qui incluaient 89 millions de dollars de frais de restructuration. Les frais de restructuration de 2004 mis à part, le BAII du second trimestre 2005 a augmenté de 70 % sur douze mois.
Le secteur Agricultural Sciences a enregistré un chiffre d'affaires de 1 milliard de dollars pour le second trimestre de 2005, légèrement supérieur au second trimestre de 2004, avec des hausses de prix compensant grosso modo la baisse de 4 % du volume. La sécheresse en Europe et en Amérique du Nord a limité la demande saisonnière normale d'herbicides, tandis que les conditions difficiles des industries brésiliennes ont également eu un impact sur les chiffres d'affaires du trimestre. Pourtant, ce secteur a annoncé la mise en marché réussie de son herbicide destiné au riz, le penoxsulam, aux États-Unis et en Europe et la progression continue de nouvelles formulations d'herbicides existants, plus particulièrement en relation avec les applications touchant les granulés. Les ventes d'herbicides pour terrains de parcours et pâturages ont également augmenté par rapport au second trimestre de 2004, soutenues par une hausse des prix du bétail aux États-Unis et en Amérique latine. Le BAII du secteur Agricultural Sciences pour le trimestre a fléchi de 12 % par rapport à la même période de 2004, passant de 271 millions de dollars à 238 millions.
Le secteur Plastics a connu un bon second trimestre : les ventes ont progressé de 19 %, passant de 2,3 milliards de dollars en 2004 à 2,8 milliards en 2005. Les prix ont augmenté de 22 % par rapport à la même période de 2004, tandis que le volume perdait 3 %, en raison du désengagement de la Société du secteur d'activité PET/PTA par suite de la formation de la joint venture Equipolymers en 2004. Ce désengagement mis à part, le volume sur douze mois est resté inchangé. Le volume du Polyethylene a progressé de 2 %, ce secteur d'activité ayant réussi à surmonter le déstockage réalisé dans l'industrie grâce à un fort ciblage de la gestion prix/volumes. Les secteurs d'activité Polystyrene et Polypropylene ont annoncé chacun de leur côté une légère baisse de volume, mais la demande pour ces deux polymères a connu une amélioration marquée au mois de juin. Les tendances des prix et des volumes sont maintenant favorables pour ces trois principaux polymères. Le secteur Plastics a annoncé un BAII de 575 millions de dollars pour le second trimestre, contre 399 millions de dollars pour la même période en 2004, qui comprenait un bénéfice de 124 millions de dollars provenant de cessions d'actifs associées à la formation d'Equipolymers. Ce bénéfice de 2004 mis à part, le BAII du second trimestre 2005 était plus de deux fois supérieur à celui de la même période de l'année dernière.
Les ventes du secteur Chemicals ont légèrement chuté au cours du second trimestre de 2005 par rapport à la même période de l'année 2004 et sont descendues à 1,4 milliard de dollars, soit un fléchissement de 1 %. Les prix ont progressé de 18 %, mais le volume a perdu 19 % en raison de cessions d'actifs associées à la formation de la joint-venture MEGlobal, il y a un an. Ces cessions mises à part, le volume sur douze mois a chuté de 3 %. Après un démarrage lent, la demande de soude caustique en Europe et aux États-Unis a fortement grimpé en fin de trimestre. Le secteur du Vinyl Chloride Monomer avait annoncé un trimestre atypique, avec une demande de PVC inférieure à la normale dans les applications saisonnières de construction de logements. Dans une certaine mesure, cela a été compensé par une demande accrue de tuyaux en PVC dans les projets d'infrastructures hydrauliques. Le volume du secteur Ethylene Glycol s'est replié sur douze mois en raison de la formation de MEGlobal, tandis que les prix sont restés pratiquement inchangés par rapport au même trimestre de 2004 tout en montrant de forts signes de rétablissement à la clôture du trimestre. Cet élan s'est poursuivi en juillet. Le secteur Chemicals a annoncé un BAII de 267 millions de dollars pour le second trimestre, contre 726 millions de dollars annoncés pour la même période de 2004, qui incluaient un bénéfice de 124 millions de dollars provenant de cessions d'actifs. Ce bénéfice de 2004 mis à part, le BAII du second trimestre de 2005 a chuté de 7 % sur douze mois.
" La Société a considérablement progressé au cours du trimestre, malgré l'impact négatif des corrections des stocks industriels, en parvenant à un nouveau rétablissement des marges tout en conservant son avantage concurrentiel à la fois dans les secteurs d'activité de base et dans les secteurs de performance ", a déclaré M. Reinhard.
" Au moment où la Société entre dans le troisième trimestre, les tendances des prix et des volumes sont de nouveau favorables dans presque tous les secteurs opérationnels. L'industrie a traversé un point d'inflexion du cycle ascendant dans une perspective offre-demande. Et bien que les coûts des matières premières et de l'énergie restent élevés et instables, Dow pense pouvoir continuer à annoncer des bénéfices en progression sur douze mois pour le reste de l'année, en atteignant des bénéfices records en 2005, et en réalisant une autre croissance des bénéfices en 2006 ", a-t-il déclaré en conclusion.
(1) Bénéfices avant intérêts, impôts sur le revenu et intérêts minoritaires (" BAII "). Un rapprochement du BAII avec le " bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires " est fourni après le tableau des secteurs opérationnels et des zones géographiques.
Prochaines présentations Web
Dow hébergera une présentation Web en direct de sa conférence téléphonique avec ses investisseurs concernant ses bénéfices du second trimestre pour discuter de ses résultats, de ses perspectives économiques et d'autres questions, aujourd'hui à 10 heures (H.A.E.) sur le site www.dow.com.
À propos de Dow
Dow est un leader dans la science et la technologie. Elle fournit des produits et services innovants dans les domaines chimique, plastique et agricole pour de nombreux marchés de grande consommation. Avec des ventes annuelles de 40 milliards de dollars US, Dow sert une clientèle internationale répartie dans plus de 175 pays, et une grande variété de marchés essentiels à l'amélioration des conditions de vie, tels que les produits alimentaires, les transports, la santé et la médecine, les soins personnels, les produits ménagers, le bâtiment, entre autres. Attachés aux principes du développement durable, Dow et ses quelque 43 000 salariés cherchent à établir l'équilibre entre les enjeux économiques, sociaux et environnementaux. Sauf indication contraire, " Dow " ou " la société " se réfèrent à The Dow Chemical Company et à ses sociétés affiliées consolidées.
Note : Les énoncés prospectifs contenus dans ce document sont assujettis à des risques, incertitudes et autres facteurs susceptibles d'influer sur les activités d'exploitation, les marchés, les produits, les services et les prix de l'entreprise. Ces facteurs sont exposés dans les prospectus déposés auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission). Les risques et incertitudes comprennent notamment, sans que ce soit limitatif, des facteurs économiques, concurrentiels, juridiques, gouvernementaux et technologiques. Il n'existe donc aucune garantie que les prévisions de l'entreprise s'avèreront exactes. L'entreprise ne se considère pas tenue de mettre à jour les énoncés prospectifs dans l'éventualité d'une modification des circonstances, sauf dispositions contraires prévues par les lois sur les valeurs mobilières et autres lois applicables.
For Editorial Information:
Chris Huntley
The Dow Chemical Company
+1 989-636-2876
